公司是国内跨境出口零售电商行业(出口B2C)的第一龙头。自14年全资收购环球易购转型跨境电商以来,业绩持续高增长,业务规模和盈利质量均远超竞争对手。在国内跨境电商行业快速发展和政策红利不断释放的背景下,我们预计公司未来仍将保持高速增长。

国内跨境电商未来有望保持持续快速增长,出口占主导地位不变,进口比例持续提升,B2C增速更快。16年上半年跨境电商行业逆势增长30%达到2.6万亿。其中出口电商占比80.4%,占据绝对优势;消费升级和国内优质供给滞后将带动进口跨境电商快速增长。

出口B2B业务仍将为跨境电商主流,出口B2C业务占比会逐步提升,阿里研究院预计,2015-2020年行业整体年复合增速将超过20%,其中出口B2C和进口B2C年复合增速分别高达34%和43%左右。

公司未来的看点主要在于“出口+进口全线发力,打造电商综合生态圈,持续高增长可期”。公司出口B2C业务龙头地位日益稳固,规模、管理和资金等优势将助力其中长期市占率由目前不到1%上升至5%-10%。

公司通过收购进口电商服务平台跨境易和易极云商切入进口B2C领域,以自有网站“五洲会”、第三方平台和线下体验店打造全渠道进口电商体系,依托对整体跨境电商行业的理解和运营经验,在短期做大规模和供应链的基础上未来发展值得期待。

出口B2B业务将以出口B2C业务为基础,发展大客户、大订单,增强物流供应链优势,并辅以供应链金融服务增强客户粘性,盈利的可获得性和延展性较好。

定增助力跨境综合电商腾飞。9月,公司完成非公开发行股票1.4亿股,募集资金净额20.43亿元,其中15.8亿元将用于跨境进口电商平台建设项目,3亿元用于跨境电商仓储及配套运输建设项目,其他用于偿还贷款。定增资金的到位将进一步完善电商综合生态圈布局。