外卖O2O是今年资本市场的超级热点，其风头似乎盖过了去年的打车APP。自从饿了么天价融资以来，资本界大佬不甘落后，纷纷热捧其他类似项目，天价估值接二连三，市场一片热闹景象。今天就来分析一下外卖O2O。
老规矩，说风险之前先说优势，免得有人说我在故意黑人家。外卖O2O的优势只有一个，但这一个就已经是必杀技了——用户强需。注意，不是刚需，是强需，比刚还刚。用户的复购率非常高，而且频次高，用户习惯容易养成。我在实践中的体会，不管是大城市还是小城市，对外卖的需求都非常大，是个典型的存量市场。
事物总是相辅相成的。外卖O2O有一个必杀技，但是死穴也有一个，很大很大。而且，目前来看无法通过移动互联网手段克服——供货商的用户服务定位和平台的用户定位。
开过饭店的都知道，如果把用户（就是顾客）分为堂食顾客和外卖顾客的话，饭店一定会优先照顾堂食顾客而不是外卖顾客。很多饭店都会希望高翻台率，同时一些有心计的老板还会通过后厨的技巧，控制门口排队的人数。排队人少了，会想法让门口排队的人多一些，看上去生意很好的样子吸引更多人来吃；排队人多了，怕顾客等不及而离开，就想法加快服务效率，让排队的人少一些。饭店生意好的时候，宾客盈门，哪个老板都不会把堂食客人置之不理，而去让后厨去先满足外卖顾客的单子。外卖顾客，在饭店老板眼中是二级客户，是一级客户数量不足而导致生产能力富裕的时候才会关照的客户，是属于挣额外钱的，不是主营业务。
很不幸，这部分二级客户，就是外卖O2O平台上的一级客户。要满足这部分用户的需求，有两个大环节必不可少——做饭和配送。做饭的任务只能由饭店完成，配送则可以由饭店或者外卖O2O平台完成。平台一开始要求商家配送，后来发现商家的配送服务质量太不稳定以及很多商家没有忙时配送能力，只好自己做配送团队来保证用户的体验。配送的问题平台通过投钱尚可完成，但是做饭这个复杂的环节就完全不是平台能解决的了，只能由饭店完成。一个棘手的问题出现了，在用餐高峰时段，堂食用户和外卖用户的需求是同时产生的，而饭店的生产能力有限，在选择的时候只能优先满足堂食而非外卖。这就是说，外卖O2O要全力服务的用户，恰恰是供货商并不看重的用户，而外卖O2O平台还必须依靠饭店这个供货商才能维持运营。这个，就是外卖O2O平台的死穴。
这时候，大家就不难理解为什么媒体曝光说有黑外卖给某外卖O2O平台供货的事情。道理很简单，因为黑外卖（或者纯粹的外卖店）没有堂食顾客，这样他的客户群体只剩下了外卖顾客，而平台的客户群体也是外卖顾客，两者终于结合了。但是，这种纯粹外卖又有多少呢？而且这种店由于不需要现场体验，所以逐利的本能让老板拼命降低成本，最终在劣币驱逐良币的过程中，低成本的黑外卖是最容易胜出的一方。我在实践中也发现，往往是少数的店由于价格和产品形态的优势（譬如盖浇饭比连汤带水的拉面更适合外卖方式），贡献了一个区域内的大部分外卖订单，而其他店并未体验到外卖O2O带来的明显价值。
关于外卖O2O的未来价值，各个都有自己的一套逻辑。
有人说，外卖O2O是最佳的生活O2O入口。对于这种说法，我一笑而过，这种说法是严重忽视用户的消费场景的美好愿望。人类大脑先天有一种本能的归纳能力（否则我们就会记不住东西），对于外卖这种属性极其明显（就是“吃”）的垂直领域，很难轻松跨越到和吃无关的领域。所以外卖O2O的入口，也仅仅是和吃饭相关的。你能想象到从饿了么上面买一个牛仔裤吗？不要说牛仔裤，我相信饿了么连一个和餐饮相关的高压锅也卖不了。
有人说，外卖O2O的价值在于本地的最后一公里配送。这种说法靠点谱，而且这些外卖团队也确实是这么做的。通过外卖这种具有时效性的商品的配送，打造一个碎片化的分布于一个城市的高效配送网络，将是比较有价值的事情。从顺丰的布局来看，顺丰其实在回避这个事情，刚好给大家留出来一个空间。然而，觊觎这个市场的各种垂直领域的团队太多了，而且都来头不小，所以我的判断是未来这个市场将呈现强竞争态势，一些执行力差或者融资能力（或烧钱能力）不足的团队将葬身红海。
食材供应或许是一个不错的价值点。受规模限制，小饭店的食材进货的效率和价格有一定的改良空间，如果大型外卖O2O平台能把这些小饭店的进货承包了，不仅能够通过其品牌让用户对小饭店的质量更放心，而且能把微量聚合起来，统一谈大型的食材供应商以降低饭店的采购价。这是把行业的生产用模块化的方式，进行产业链改造从而把餐饮行业的成本结构进行一定程度上的改造，用促进社会分工的方式占领产业链上的某项环节，从而在行业内奠定自己的位置——哇，高大上的话说出来确实很过瘾，但是实际操作起来，需要强运作能力和丰富资源的餐饮高人，以及和饭店传统经营习惯斗智斗勇的能力，也是非常苦逼的。如果我做外卖O2O的话，我最看好这个点。
由于竞争激烈，所以我们的外卖O2O平台都采用了中国人竞争的最强武器——价格战。当然，价格战在移动互联网行业被打车软件升华为了补贴战，并成为人民群众喜大普奔的福利。虽然没有技术含量，但是外卖O2O通过补贴，立刻就能收获订单，数据好看，投资人喜欢，至于花钱到底值不值这么low的话题就没有人再好意思提了。反正A轮完了有B轮，B轮完了有C轮，说不好什么时候就突然IPO了，还心疼这点小钱？
但是，先天有病不治病，就靠打强心针兴奋剂来维持着精气神，真的行吗？
