在线视频市场在过去10年的基本商业逻辑是这样的——花大钱买版权、买带宽，取高额的视频播放量、点击量，卖广告赚小钱。这种商业逻辑曾被乐视视频张曙光戏称为“买面包卖面粉”。

优酷和土豆合并后，曾经是在线视频市场上半场的绝对赢家。万万没想到，在线视频是个消耗战永不停息的高地。

后来各个视频平台在意识到版权的重要性时，把版权的争夺变成了非良性竞争，版权泡沫越吹越大，成本越来越高。在下半场，面对不用交财报的爱奇艺、腾讯视频，以及一开始路子就完全不一样的乐视视频，反倒显得有些尴尬。

某种意义上看，在线视频行业10年间的发展历程就像是O2O一样，是资本的无底洞。合一集团财报显示，2015年第三季度优酷土豆购买版权花费了5.16亿元，而当季净亏4.356亿元人民币。

暴风影音的副总裁崔天龙曾经谈到过这样一句话，任何商业模式，都不能永远看不到希望的全行业整体持续亏损，这绝不是一个正常的状态。在线视频领域，大家都在用投资方的钱打来打去，拼的都是自己的时间，特别无聊。这是一场永远也打不赢的战争，因为核心竞争力在内容版权方。

乐视视频可能算是在线视频行业的幸运儿，在其他平台还没有意识到版权采购的重要性时，乐视早在2009年就大幅增加版权投入。随后正版化潮流来临，乐视当初花的大钱逐显成效。在后来版权费用越来越高的时候，乐视成为了重要的版权分销商，过去提早布局储备的版权，为其贡献了大量收入。

要知道，在2015年“跑男”和“爸爸去哪儿”等，一季的网络播放权费用就高达3-4亿元人民币。很显然，如此高昂的版权成本对于视频平台而言，很难维系。过去版权采购赚流量再去换广告的商业逻辑彻底走到了尽头。

搜狐张朝阳更是谈到，“盲目在头部剧购买，投入上亿元购买一部剧，这简直疯了，而且广告根本达不到!必须走向自制和收费，走向Netflix模式。

各个视频平台意识到了版权的成本困境时，逐渐寻求出路。所以在2015年，优酷会投入百亿元人民币建设自媒体频道，“罗辑思维”等优质自媒体很大程度上就是优酷靠建设UGC内容寻求内容多样化的产物。而乐视也在去年6月开始放弃版权采买业务，完全转向自制内容。有关这块内容暂且按下不表，下文再谈。