从过去一年的中国互联网上市公司表现看，无论是股价还是业绩，微博和陌陌都是其中的佼佼者。可以说如果过去一年我们的互联网组合中重仓了其中一只，都会给我们带来巨大的超额收益。

陌陌的股价过去一年上涨了3倍，伴随的是2016年收入增长312%，利润更是增长十倍，从1400万变成了1.45亿美元。微博股价过去一年上涨3倍，虽然同期收入仅仅增长37%，但是利润同样增长3倍，从3500万美元变成了1.08亿。我们看到两者的股价上涨基本上和利润增长吻合。两者的“老树新开”背后有着惊人相似的逻辑。今天我们就试图从一个更宏观的角度去分析陌陌和微博利润大增的驱动因素。

从产品形态看，微博和陌陌其实在过去一年都发生了比较重大的变化，最显著的就是两者移动直播产品的推出，大幅提高了流量变现的能力。

陌陌在2016年的二季度开始就一直围绕视频直播产品在做创新，产品形态和过去基于LBS的社交出现了重大变化。这也导致陌陌四季度短视频日均观看次数增长了8倍，视频化成为了整个平台最核心的战略。而陌陌的移动直播和映客这种最大的不同是，大量的非专业主播在其平台。我们看到许多主播的更新频次很低，也不跟用户互动，完全基于兴趣爱好。这导致陌陌直播平台的内容很丰富。你可以看女主播唱歌，也可以看普通人直播打麻将，吃火锅等等。

同样的，微博在2016年最大变化就是产品矩阵更加丰富，从文字，图片到视频一样俱全，而视频显然是增长最快的部分。微博四季度视频日均播放量也同步增长了713%，基于视频流的广告收入占整体广告收入10%以上。KOL可以通过不同的产品矩阵和粉丝互动，内容生态的建设也从原来基于时间的信息流变成了基于社交关系和兴趣推荐的信息流。

我们认为，陌陌和微博视频播放大幅增长只是一种表现，背后更深层次的原因是移动互联网用户对于内容消费的升级。从马斯洛需求来看，当人满足了最基本的衣食住行后，精神消费的占比就会提高。移动互联网的出现，最早帮我们解决了购买各类的商品，当这些商品的需求被解决后，大量的人开始在内容上消费。笔者也曾经说过，移动互联网上半场的流量分割在今天已经结束，内容红利是下半场少数能驱动流量的来源。