快递的流程基本可分为“揽件——中转——派送”三步。在这一过程中，加盟制的快递公司主要会收取面单费、转运费和派送费三大类主要费用。根据三通一达披露的数据，基本上中转费打平、派送费代收代付，核心是通过提供转运中心的基础设施吸引流量，再从面单费处赚钱。
由于不同公司的会计记录方式不同、加盟形式对网点的控制力不同，需要我们对原始数据逐一处理方可比较。
在规模效应逻辑下，快递公司之间的竞争是成本先行的。从绝对数上，中通占据了成本优势，但相对降低幅度上，韵达则高达25%。
最终回归到单件的净利润水平上，中通维持了大比例甩开竞争对手的利润水平。而申通和韵达在今年以来单件盈利水平都出现了显著提升，我们认为这很大程度上都是为满足成功借壳而采取的利润优先战略。圆通则是采取了比较激进的价格策略来换取更高的市场份额。
