营收是否增长，是衡量了一个企业业务的发展的重要情况，尤其对于猎豹这个从工具化产品转型内容产品(主要是直播Live.me)的公司，如果在营收增长的情况下进行转型，将会顺利很多，那我们看看猎豹的营收数据是怎么样的。

1、猎豹Q3发布时，给下一季度(即4季度)的指引是12亿元-12.4亿元，代表4%-8%涨幅。

2、这次Q4的真实数据是怎样的呢?结果是营收12.747亿元，超了指引上限12.4亿元2.7%(这叫做超预期)。

3、Q4结束后，猎豹给出了指引，预计17年Q1营收在11.50亿元-11.90亿元之间，同比增长3%-7%，这个增长比之前的指引的上下限分别低了百分之1个点(这可以理解为不及预期，因为上季给的指引是4%-8%涨幅)。

我的看法是，Q4是超预期了，但是是在很低的基准上超了很少一点，如此低的基准，加上，在猎豹PE不算低(预期都能有40倍市盈率)的情况下，不超至少至少5%，完全会被市场当成利空业绩。

关键是大家对猎豹未来有所期望的Q1指引却还比上季度的低1个百分点。

市场关心的Live.me表现还不错

Q3的时候：互联网增值业务收入同比增长11.0%，环比增长38.8%至1.105亿元(1660万美元)。

Q4的结果是：互联网增值业务同比增长133.6%，环比增长88.9%至2.087亿元。

这个角度看，是往好的方向走的，只是，市场想要的更多。

要什么?想要陌陌这种。

陌陌的直播业务营收在16年3季度的时候，就是猎豹最新Q4的至少3倍以上(3倍是预估数，live.me没有具体公布，只公布了分部数据)，却依然是翻倍的增长到4季度的1.9亿美元!