朱啸虎可以说是最近两年最春风得意的投资人了，饿了么、滴滴、映客、ofo，几乎每一个风口上的公司背后都有他的影子。

这些公司看起来还有个共同的特征，烧钱。

朱啸虎说，自己其实是最反对烧钱的。当年看京东，觉得这个模式太烧钱了，没敢投。

万万想不到，他没投的京东IPO前只花了10亿多美元，现在市值450亿美元。而他投的滴滴，已经烧了100多亿美元，现在的估值只有300多亿美元。

这么多钱烧进去，投资人得出一个教训：千万不能让巨头，尤其是阿里和腾讯，站在对立面上打起来。一旦打起来太吓人了。

当年，微信和支付宝借着打车，把移动支付推了起来。但推广的费用，也大大超出了预期。

腾讯投了滴滴后，找滴滴合作推广微信支付，尝试做了一周补贴，效果很好。支付宝和快的跟进来，补贴大战就这么打起来了。

到了最激烈的时候，马化腾都坐不住，在董事会上连声感叹：被绑架了、被绑架了。

微信、滴滴、支付宝、快的，还有投资人，每一个都觉得自己被其他人绑架了。

金沙江、经纬这些早期投资人的心里也是咚咚的直跳。经纬中国徐传陞提到过，投快的时候以为自己的钱可以烧一个月，结果一天就烧没了。但谁也不敢停下来，只能咬牙硬扛。谁先停下来，谁就前功尽弃，出局了。

到今天的单车，投资人的布局很有意思。

腾讯是摩拜的投资人，但也间接是ofo的投资人——腾讯投资了滴滴，滴滴投资了ofo。阿里入局比较晚，但动作很快，通过蚂蚁蚁金服参投永安行A轮融资，又通过芝麻信用与ofo在上海达成战略合作。

据说ofo和阿里的合作，是早期投资人特地去撮合的，就是不想让腾讯和阿里打起来。

单车市场刚起来的时候，投资人和创业者大概都判断这像其他互联网行业一样，是个垄断市场，会一家独大。朱啸虎也喊过90天结束战斗的口号。但战斗到现在，颜色都不够用了，除了小黄车，小红车，小蓝车，小白车，还有黄蓝车了。

调查公司的数据显示，中国每天单车出行3亿次，而2017年所有的单车产能大概3000万辆。所以，市场不饱和，都有机会，至少目前融得下你我他。

阿里带给单车市场一个重要的改变：通过芝麻信用可以免押金。

押金一直是单车争议最多的一个地方。

创业者大概都不想轻易的放弃押金，就像当年的团购不想轻易的退款。

对于创业公司，押金保证了现金沉淀和用户留存率。但很多用户也会担心：万一你公司倒闭了，我的押金取不回来了怎么办。

团购刚兴起的时候，创业公司间有一个心照不宣的潜规则：一经售出，概不退款。那些购买了团购券而因为种种原因没有最终消费的用户，成了团购公司的利润来源。这个时候，几乎每个小团购网站都可以赚到钱。

美团很早也注意到了退款的问题，但之前并没有注意到它的重要性，没想外界会认为，不退款是团购网站的阴谋。有次聚会上，一位朋友开玩笑地问王慧文，“为什么过期没消费的订单就没有了，钱为什么不退回来，这不就是骗人吗?”王慧文很惊讶：“原来你是这么看这件事的。”

2011年3月4日，美团一周年。王兴宣布美团可以“过期退款”。过期退款政策推出后，美团账上的沉淀资金很快就少了1000万元。但给团购业带来的影响却不亚于一次大地震。一些依靠过期订单带来的资金沉淀而运转的小团购公司纷纷倒闭。

一位创业当面指责王慧文：“我本来活得好好的，你们就这样把我做死了。”

“虽然短期看来会有些资金上的损失，但让消费者更加没有后顾之忧。”王兴说，这是美团明确地把消费者放在第一位的一个具体举措。

朱啸虎说，作为投资人也认为押金是不合理的现象，最终还是要回到服务还和技术的本质上。

本质是什么?就是比谁的铺货量多，谁的车设计好看，谁的车好骑，谁的损坏率低。目前看来，最大的ofo和摩拜各占优势，尤其是在损坏率上，ofo的损坏率高，但是造价和维修成本低。摩拜的损坏率低，但是造价高。