银行的钱通过一些非信贷资产业务，转道进入房地产企业、地方政府融资平台，或者在银行体系内空转

胡军在福建经营一家小型科技型企业。公司前景不错，有不少风投基金愿意提供资金支持。看着自己辛苦打拼起来的事业，胡军有过心动，但是和他们一谈就放弃了：“风投基金都是嗅着资本味儿来的，这些钱拿着轻松，但会分散公司股权，将来企业的话语权就不掌握在自己手里，会影响长远发展。”胡军告诉记者，还是更愿意找银行借钱，银行愿意借钱的企业，在市场上也会更受认可。

从银行借钱并不容易，特别是胡军经营的这类轻资产小企业。

去年，胡军向银行申请一笔贷款，拿到手的却是一笔“组合贷款”：一半是贷款，一半是银行承兑汇票，承兑汇票的一半额度要作为保证金存回银行。“对企业而言，贷款的便利度就降低了，成本也上升了，除了贷款利率外，开承兑汇票有一笔手续费，去银行贴现还要交上一笔贴现费。”胡军说，有的银行在贷款前就和企业“商量”好，开了承兑汇票还要去别家银行贴现，之后再把资金存到自家银行。企业在银行有了存款，银行又能为企业“贷款”了。

“做两头”曾经是一些银行的共同手法，这样既增加了银行的存款来源，也增加了贷款规模。但是对企业来说，拿到的贷款缩了水，融资成本也上升了。

对实体企业的传统信贷支持减弱，那么多的资金去了哪里?

“银行的钱通过一些非信贷资产业务，转道进入房地产企业、地方政府融资平台，或者在银行体系内空转，直接送达实体经济的信贷资金在减少。”某股份制商业银行部门负责人对记者说，这一点可以从最近金融市场的走势看出。去年下半年以来，银行间市场的资金越来越紧张，市场利率大幅上升，但实体经济的融资成本却没明显上升，说明此前银行资金直接进入实体企业的不多，所以银行间市场资金价格的变化也没有体现在企业融资成本的变化上。“去年底，反映实体经济融资成本的票据贴现利率，一度还出现了与货币市场利率倒挂的情况。”

有些资金来自银行发行的理财产品，通过券商、基金公司、保险公司等的资管计划与信托计划对接，辗转进入房地产企业;有的资金在债券市场内部空转，环环相套、层层加杠杆;有的发展配资业务，用于定向增发等证券市场交易……近几年，传统信贷资产业务在商业银行总资产中的比重迅速下降，非信贷资产业务的占比不断增加。截至2015年末，16家上市银行非信贷资产在总资产中的占比已达到34.96%，同比上升3.46个百分点，个别银行的非信贷资产占比甚至已超过信贷资产规模。