“暴风雨远未过去，钱荒仍有可能重演”，覃汉指出，当前部分大行委外产品赎回对债市的冲击还暂时可控，但钱荒仍有可能重演，如果占比达到20%的委外遭到赎回，现券抛盘将达1.5万亿-2万亿元。
截止2016年末，公募债基(包括货基、保本)、基金专户、券商资管总规模分别达到6.3万亿、6.38万亿和17.5万亿元。
假如按2016年发布的《资产管理行业统计简报》中披露的机构债券投资比例，我们测算，以银行为主的机构投资的资管账户债券规模将高达6.5万亿-10万亿元，(银行自营债券总持仓31.9万亿元，银行理财债券规模11万亿元，根据我们的测算，则委外资管账户占比15-20%左右)，即使有20%左右委外资管产品遭遇赎回，则现券抛盘规模也将达1.5万亿-2万亿元左右。
这将对基金、券商流动性造成大幅负面冲击，甚至可能殃及股票等其他资产价格，大幅流动性紧缩还极易引发“价格下跌—资金出逃—加速抛售”交易负反馈，加剧现券超跌风险，引发资产价格大幅波动。
而中证报今日在报道中指出，在2016年高峰时期，四大行理财资金的委外规模在2.5万亿-3万亿元，整个银行业高峰时期可能达到五六万亿元。
