DCM中国管理合伙人林欣禾对南方周末记者回忆说，2014年初DCM投资快手时，快手刚刚转型成一个短视频社区，日活只有小几十万，用户主要是13-15岁的“小孩”。很多投资公司觉得快手的用户太低龄，很难有商业模式，就算快手在这个年龄段做到第一，也没有太大意义。更何况，与快手类似的美国产品“Vine”发展得并不好。

DCM是继晨兴后第二个投资快手的创投公司，也是快手转型做短视频后的第一个投资人，现在是继晨兴和腾讯后的快手第二大机构股东。DCM的主要投资案例包括前程无忧、58同城、51Talk和唯品会等。其投资风格在圈内以少而准著称。

当时大部分投资机构都在押注版权和长视频项目，希望找到中国的Netflix(美国在线影视租赁公司)。但林欣禾还是决定去跟宿华聊聊。

宿华告诉他，13-15岁的孩子，到了15-17岁的时候，基本就开始用QQ了，18岁以后就用微信了。要做社区和社交，必须在用户年龄段小的时候抓住他们，否则他们长大后，很难有机会。

“当时我看不懂快手，但宿华这句话我听懂了。我知道网络效应一旦起来，再入局会很难，所以下决心投了。”林欣禾坦言，快手的发展速度大大超过他们预期。

专注中早期项目的红杉资本也投资了快手。1985年出生的红杉资本中国基金合伙人曹曦对南方周末记者回忆说，他第一次接触快手时，特别兴奋。在腾讯做过产品经理的他，第一次在QQ空间之外的产品里见到阶层如此广泛的用户，一起在很活跃地贡献内容。

“很多人在没深入了解的情况下就说快手里的内容low，这点我很不同意，中国的人群本来就是很广阔的构成，很少有产品能触及如此广泛的用户。而且，什么才叫不Low?”曹曦说，他现在不是快手的典型用户，但如果时光倒回到他的中学或大学时代，他很可能成为快手的重度用户。因为快手满足了一个年轻人的三个重要刚需：发现有趣的内容，发现好看的姑娘和展示自己。

接触快手后没多久，曹曦就约宿华见了面，并到快手做尽职调查。他发现，快手跟其他短视频公司有着巨大不同——快手是一个去中心化平台，不做话题设置，不发展大V，而是把内容的选择权交给用户。

在一些中心化社区，大部分用户是在看大V们的分享，更多的是仰视和围观心态。但在快手上，大家看到的都是跟自己“阶层”差不多的人群，用户的表达欲、热情和上传内容的动力都会被激发，并能以更放松的心态去创造内容。

在快手上，有个尿毒症患者，每天笑嘻嘻地直播自己治疗的过程。这个患者在一个偏远地区，缺医少药。通过直播，能赚一些医药费。但他的一位粉丝说，能感觉他不是专门为了赚钱才开直播，因为他很少主动求打赏礼物。

“我猜他应该是在快手上得到了平时得不到的鼓励，最重要的，这种鼓励不是一种居高临下的怜悯。”这个用户说。

如果这个尿毒症患者是在其他平台上，很可能会被平台重点扶持成热门主播。但快手的原则是不干涉。曾光明说，他每天静悄悄地关注着这个用户。

在曹曦看来，有些互联网公司是短期流量和KPI考核导向，引入名人和大V，短期流量上会有提升，但长期看未必有价值。“宿华说，快手是想做好白米饭。做好白米饭，比做好一桌子菜更难。”曹曦认为，这种做减法的思维方式正是快手胜出的重要原因。

曹曦很快就给快手出了投资协议。但团队内部有所犹豫，担心用户群太过年轻，不好商业化。这也是当时大部分持币观望快手的创投公司们的普遍心态。

这种担忧很正常，毕竟PC时代的上网门槛很高，导致互联网用户主要集中在北上广深等一线城市，这些城市用户的商业化可能性已经被证明。但其他区域用户的商业化可能性，并没有得到很好验证。

“北上广深不是中国的全部。PC时代的互联网用户群其实并非代表中国的全貌，这造就了很多当下快手类企业的商业机会。长远来看，互联网用户群的分布，一定是跟中国人口分布相一致。”最终，曹曦说服了团队，红杉中国投资了快手，并且在快手后续几轮融资里一直都在跟投。

对于投资人担心的商业化问题，宿华表示，目前公司并不盈利，但快手已经验证了广告、游戏联合运营、会员增值服务和虚拟道具等成熟的商业模式。比如快手在做一些信息流广告测试，一些汽车厂商、游戏公司和教育机构已经开始在快手做广告。