当然，还不能忽略的另一因素来自大环境变化：经历了20年发展的中国互联网，正在走向成熟。

早几年来看，被BAT投资收购确实是一件大事。一方面是说明你的方向有价值，受到BAT等巨头的重视。另一方面也是有了“船票”，至少会在巨头庇护之下，有了进一步生息发展的可能，避免死于缺乏靠山的竞争中。

但近几年来看，中国互联网格局已经明显长成了金字塔形状。身处最底层、涉足最广泛、生态花园建设得最好的是BAT，而BAT之上，是被BAT交错参股的“小巨头”们，比如美团点评、滴滴出行、饿了么等。滴滴等超级独角兽之上，则是估值和规模更小一个量级的公司，比如摩拜和ofo等。

中国最早一批互联网创业者、盛大集团创始人之一的陈大年就此谈到过看法，他认为根本原因并非BAT霸道或无处不在，而是一个行业正在走过杀伐砍斗十足的青春期，逐步走向成熟。

陈大年认为，如果五年之前有人认为拿BAT的投资就是对创业的妥协，那现在已经不会再如此任性，因为对于创业公司最需要的资本，哪儿来的并不值得细究，更主要的是可以带来的资源和协同，更何况目前BAT也都显得成熟稳重，投资心态也变得更加稳健。

当然，对于那些个体投资者来说，也在该过程中有思想和判断上的改变。之前对于互联网公司的股票押注，BAT站队是重要的参考原因，但如今也都更加理性，有了更多业绩和未来的参考标准。

实际上，就在阿里减持陌陌期间，陌陌的早期投资方经纬中国，也减持套现了2400万股，持股比例从17.5%降至10.6%。而陌陌高管团队也都有不同程度的减持套现，比如陌陌公司董事长及CEO唐岩，就套现金额超过1.5亿美元。

但这对投资者心态并无影响，一位陌陌投资者发表看法说：公司业绩好，股价高，创始人减持套现改善生活，又有什么毛病可挑呢?

另一投资者则不无感性地评价称，唐岩等人之所以从一个公司安稳的高管位置下出走创业，甘冒风险，不就是希望就此能够过得更好，享受得更踏实吗?“那些认为创始人一旦减持套现就需要警惕的舆论家，又怎能够理解创业者的光荣与梦想?”