“布丁动画倒闭，是因为投资人的钱没到位。”一位业内人士告诉娱乐资本论。早在2013年就完成了3轮融资的思帕客(当时布丁动画还没上线)还有一大笔投资人的钱没有拿到手，这和2014年夏天布丁动画的上线是否有直接联系，值得思考。

钱不到位，就意味着要自负盈亏。事实上，以盗版资源起家的视频平台，除了获得不错的用户流量，要盈利还是一件比较困难的事，这是所有视频平台的现状。

首当其冲的是依靠盗版资源聚合的模式不能长久维持。内容向的聚合类产品依靠别人的生态体系生存，缺乏自身的壁垒。随着各家视频网站独家版权意识的觉醒，聚合类平台能得到的资源和外链支持越来越少，就会面临被淘汰的危机。

更早发展的B站从2014年就开始购买正版，那时候B站资金也不充裕，所以他们一度发起了“新番承包计划”，说白了就是众筹，买下新番然后再收观众票钱，观众自愿决定给不给或给多少。

其次，简单的山寨路线无法复制B站成功。众所周知，视频网站是极为烧钱的业务，一位业内的投资人毫不讳言，A站B站能够在盗版大量下架的时代活下来，是“因为有爸爸”。跟风模仿B站而缺少鲜明特色的布丁动画，在当时并没有获得投资人的青睐，自然也就没钱买正版版权。

根据娱乐资本论的了解，2015年年中，布丁动画的日活用户还有70万，但大批盗版动画的下架让平台流量损失巨大。

最后是变现模式没有建立完善。布丁动画并非完全没有进行商业变现，比如其平台上的购物功能(道具屋和萌杀)都是可以直接购买衍生品的。从界面上看萌杀和道具屋的商品都不错，有不少用户都表示曾在上面购买过衍生品。

曾有媒体分析，作为不以广告盈利的追番平台，布丁动画考虑过的商业模式除了电商，还有通过培养二次元社区，发掘动漫人才，进而开发原创内容变现。

这个思路本身并没有问题，但布丁动画的转型晚了一步，导致满盘皆输。做二次元社区需要极强的用户粘性，而用户粘性的培养来自海量内容。这就又回到最初的问题，盗版下架——用户流失——变现困难，布丁动画上的动漫陷入了一个恶性循环。

在娱乐资本论看来，布丁动画的倒塌不是一瞬间的，而是这几年积累下来的一个必然趋势。2015年以来资本对二次元的投资也越来越趋于冷静。“没有明确的变现和盈利模式，谁敢随便投钱呢。”外界所看到的的三轮融资不过是幻影，这3年，布丁动画大概都是靠自己在撑着，加上聚合播放平台本身的运营成本就很高，这无疑雪上加霜。