美国社交平台阅后即焚应用Snap上市后连番大涨，一度达到336亿美金，成为阿里巴巴后美股最大IPO，不过随后在本周一又迎来了暴跌，市值又跌到了275亿美金。

暴涨暴跌的背后究竟是何原因?

Snap上市后市值一路飙升，突破300亿美金，远远超过了Twitter和国内的微博，之所以上市后表现如此强劲主要还是得益于以下几个方面。

其一，与Facebook和Twitter不同，Snapchat在90后的年轻用户群体中有着超高的人气，这些年轻用户的活跃度非常高，每天分享图片和视频的用户高达60%，美国本土的年轻用户甚至超过9成会每天使用Snapchat，这与国内集聚95后年轻用户的社交平台tataUFO有着高度的相似。

其二，从美国社交市场来看，美国称霸社交的Facebook的确有点太老了，Snapchat却成功地在Facebook称霸的社交帝国之外找到了一片属于自己的天地，并曾逼迫Facebook将Snapchat抄袭了个遍也没能将其打败，这让美国的资本市场看到了年轻人社交的巨大市场潜力和空间。这也是为何尽管Snap在盈利方面并不比Twitter出色，但是市值却高出好几倍的重要原因所在，资本市场坚持认为，Snap未来可能成为Facebook的有力竞争者。

其三，最为重要的是，Snap通过围绕图像、视频内容、90后用户，打造了一个庞大的软硬结合生态区。Snap通过推出智能眼镜Spectacles，并大受用户欢迎，这款新型智能眼镜安装了一种摄像头，能够拍摄视频内容，而且用户还可以立即将拍摄后的视频内容通过Snapchat分享给好友。

对于Snap能够出现如此高的市值，并一路飙升，多家华尔街机构也纷纷泼出了冷水，认为其市值虚高，甚至已有分析师给予这家公司股票“卖出”评级，认为其股价有59%的下跌空间，果不其然，随后Snap的市值在本周一迎来暴跌，高市值背后暗藏的众多隐忧是导致其市值暴跌的重要原因所在。

隐忧一：Snap的盈利能力

2014年，Snap全年亏损1.28亿美元，营收仅310万美元;2015年，Snap全年亏损高达3.73亿美元，收入仅为5800万美元;2016年，Snap的收入获得了大幅增长，达到了4.045亿美元，但是亏损额却扩大到了5.14亿美元。广告收入是目前Snap的主要收入来源，在2015年、2016年分别所占比例为98%，96%。尽管Snap的收入在不断增加，但是亏损也在不断攀升，对于未来Snap何时能够实现盈利仍然是遥遥无期。

隐忧二：用户增长乏力

上市前的Twitter日活跃用户数量超过1亿人，年增长率为44%，季增长率为7%;上市前的Snap日活跃用户数量达到1.58亿人，年增长率为48%，季增长率为3%。然而，Snap正在面临当年Twitter上市所面临的主要麻烦，用户增长乏力，Snap的市值却已经达到了Twitter的2.5倍。

隐忧三：劲敌Instagram增长迅猛

Instagram于2012年被Facebook收购之后，不断模仿Snapchat，并推出了Stories、阅后即焚、Direct等新功能，其中Stories已拥有3亿日活跃用户，Direct的月活跃用户量也已经突破了3亿，整个Instagram移动社交平台月活跃用户已经超过了6亿，成为Snap最大的劲敌。而在营收方面，Instagram却已经大大走在了Snap的前面，2016年营业额达到了15亿美金，市场研究公司eMarketer甚至预测其2018年将达50亿美元。