要么创新，要么死亡，这是百年老号利丰正面临的残酷现实。

利丰曾是全球最大的贸易采购公司， 但最近几年，面对新时代科技、市场环境的冲击，利丰净利润连续大幅下跌。 从2011年1月至今，利丰市值从2050亿港元的顶峰暴跌86%至276亿港元，今年2月被剔出港股蓝筹股行列。

在过往的百余年历史中，利丰曾三渡难关、化风险为机遇，而如今，利丰却在困局中越陷越深。有分析认为，利丰虽努力拥抱改变，但世界比它变得更快。利丰兴衰的背后有行业、历史共性。

百年老号，生意曾蒸蒸日上

香港利丰集团是香港历史最悠久的出口贸易商号之一。

1906年，冯柏燎和李道明在广州创立了利丰的前身利丰行，这是 中国第一家直接从事对外贸易的华资商行 。据《香港华资财团》一书记载，创始人冯柏燎精通英语、勇于创新，生意蒸蒸日上。

利丰初期只从事瓷器及丝绸生意，后来增添了竹器、玉石、象牙、手工艺品等商品。今日的利丰，已是一家拥有利丰贸易、利亚﹝零售﹞公司、利和集团、利邦时装等多家子公司的大型集团公司。

曾三渡难关，化风险为机遇

在过往111年的历史中，利丰曾三次遭遇难关，但利丰都化险为夷，并抓住了历史转折的机遇。

抗日战争爆发前夕，时局动荡， 冯家为分散投资，冯柏燎派三子冯汉柱来香港设立分公司。战后，利丰的香港分公司伴随香港一同快速崛起，从出口商转型为入口商及转口商。

上世纪50年代，香港制造业崛起， 利丰的传统业务被迫转型。此时的利丰开始涉足制造业，成为当时香港其中一家大型成衣出口商，生意范围越来越广，其后更是以洋行身份上市。到80年代，随着中国大陆制造业迅速增长，利丰再度抓住机遇，发展成为强大的中间商，将欧美零售商和生产商品的工厂紧密联系在一起。

到了90年代，香港出现信心危机， 上市后的利丰集团也步入低潮。此时，冯汉柱两个儿子——如今利丰荣誉主席冯国经及主席冯国纶，把公司私有化，继而包装成全球最大的出口商，于1992年再度上市，并被列入蓝筹股行列，此时的利丰也到达最鼎盛时期。

百年之际遭遇严峻挑战

所谓“盛极必衰”，公司的顶峰时期往往是急速下滑的前奏。

在利丰迎来百年历史的重要节点，全球电商强势崛起， 大幅改变了跨国品牌的全球供应链管理模式，也严重威胁中间商的地位。连接工厂与买家的网站出现后，利丰越来越多的客户转向直接与供应商签订合约。

据多家媒体消息，沃尔玛逐步增加直接从工厂采购商品的数量，并不断收回此前包给利丰的多项业务，削减订单。

此外，全球金融危机爆发后，欧美零售业陷入长时间萎靡。与此同时，Zara和Hennes&Mauritz等时尚品牌兴起，与亚马逊一类的互联网巨头一起改变了零售行业规则。利丰在应对行业的变化时“措手不及”。

有分析认为， 科技的进步让信息变得越来越透明， 零售商与品牌商跳过中间商，直接与工厂合作的难度大幅降低，以利丰为代表的中间商因此被边缘化。

标准普尔公司(Standard&Poor's)分析师Lillian Chiou向金融时报表示：“过去几年，利丰的经营业绩糟糕，表明其在适应全球零售业变革时竞争力衰退。”

业绩和市值客观地反映了利丰在遭遇挑战后的困境。 2011-2016年，利丰公司营业额下跌16%至167亿美元，净利润从6.81亿美元大幅下跌至2.58亿美元。 另外，从2011年1月至今，利丰市值从2050亿港元的顶峰暴跌86%至276亿港元。 市值不足300亿元的利丰，被剔出港股蓝筹股的行列。