于航此前在接受腾讯科技采访时曾表示，相对于同行，乐视体育最大的优势在于全面的版权矩阵，这是乐视体育做付费的底气。

但在去年按照计划上线乐视体育会员后，版权壁垒这个先决条件却一朝崩溃，会员的含金量骤然下跌。

而会员，原是资金危机前，2017年乐视体育盈利的希望。

乐视体育正变得岌岌可危。在孙宏斌眼中，能赚钱的业务才是好业务，这使得孙宏斌对接近盈利的乐视电视青睐有加，注入重金;相反，在乐视体系中尚在大手笔投入期的体育便成了最佳反例------在整个乐视体系都缺钱的现在，孙宏斌并不打算向乐视体育投入一分钱，资金上的严苛，促成了乐视体育短时间内版权资源的集中流失。

这样的好处在于，乐视体育的亏损势必将大幅减少。但问题在于，一旦没了核心版权，原本依靠版权起家的乐视体育还会有什么?

乐视体育CEO雷振剑给出的方案是做UGC。

在这一战略中，乐视体育此前收购的章鱼直播至关重要。目前章鱼直播主打“全民原创互动的体育直播”，换句话说，也就是乐视体育正在把公司方向由需要大笔投入才能拿下的版权内容，转向相比之下成本极低的UGC用户直播。

但相比“看比赛”这项体育领域的刚需，这项看起来更像是版权赛事补充的UGC替代方案，多少难有说服力。

如果这一趋势继续下去，近乎被乐视体系战略放弃的乐视体育可能并不会走得太远。接下来，外部资金能否进入，将成为最大变量。

除去已经搁浅的B+轮融资，乐视体育在资本层面的一个可选选项，便是积极准备上市。

腾讯科技了解到，早在2015年底、2016年初战略新兴板被热炒时，乐视体育当时曾积极备战;然而随着战略新兴板的取消，此后一年时间内，乐视体育再无上市动作。

但乐视体育距离曾经约定的上市日期并不远了。

此前根据多家私募机构流出的资料，乐视体育公司原股东(乐乐互动、北京鹏翼、乐视网)共同承诺，乐视体育必须在2018年12月31日前完成投资方认可的上市工作;否则，原股东将在投资方(并由各投资方分别单独决定)发出书面回购要求后的两个月内，并按照“全部投资款+12%/年(单利)计算的最低收益”，以现金形式收购投资方所持有的乐视体育公司全部股权并支付全部对价。

如若这一条款被兑现，后果不堪设想。为此，乐视体育已经在做一些努力。

据媒体报道，从今年2月起，乐视体育加入了中体产业(600158)的股权争夺战。但在4月16日，中体产业公告了控股权转让结果，称“本次公开征集未能产生符合条件的意向受让方”，包括乐视体育在内的四家竞标者全部出局。

业内人士猜测，乐视体育可能本打算通过中体产业快速借壳上市，但结局受挫。截至目前，仍未看到乐视体育更具实质意义的上市进展，乐视体育还能否挺过这场危机?