许小年在深圳创新发展研究院发表了一场题为《转折点上的中国经济》的演讲，演讲中他提到尽管每年政府增加的投入并没有减少，但过去几年间，中国的GDP增长却在不断地下降，这是由于资本边际收益递减。

许小年给出判断，一旦到资本收益等于0的时候，就是中等收入陷阱。而中国已经掉入中等收入陷阱，中等收入陷阱意味着宏观政策失灵。

他在演讲中还以麦当劳为例，谈了谈为什么没有高科技也可以创新。

以下是许小年当日演讲的全文：

中国的经济发展经过三十多年的改革开放，到现在处于一个很关键的转型期。这个转型期能否顺利过渡，决定了中国未来十年、二十年经济发展的态势。这几年可以说是非常关键的时间段。转折是从资本积累到创新驱动的经济增长，这是它一个很大的特点。为什么经济要转型?如何去转型?为什么企业的经营模式要转型?如何去转型?这是今天我演讲的主要内容。

数量型增长无法持续

在讲这些内容之前，我介绍一个理论分析框架(生产函数)，有助于我们理清转型的来龙去脉。这个数学公式的左边Y是GDP或者是企业的产出，右边有几个字母，A代表技术，K代表资本投入，L代表劳动投入。这个公式就是一个投入产出的关系。国家的经济、GDP也就是左边的Y由什么决定?由三个因素决定：劳动投入、资本投入和技术水平。企业的产出同样可以用这个公式来表达，左边是企业的产出或者产值，右边是企业的技术装备水平和资本与劳动的投入。

用这样一个公式想要表达什么观点?这个公式是一个经验公式，用世界各国的数据进行验证，这个公式大体都是成立的。企业层面上我们没有做太多的分析，从概念上大家都可以接受，一个企业它的资本投入或者产能越高，劳动力雇佣得越多，它的技术水平越高，它的产出就越高。

这个经验公式用来区分两类性质不同的增长，来区分两类性质不同的企业经营模式。一类经营模式或者是增长模式是“数量型增长”，就是单纯依靠资源的投入，依靠资本和劳动的投入来驱动增长，K和L增加，左边的Y增加，这叫数量型增长。第二类增长是“效率型增长”，不是靠K和L而是靠提高A，A代表技术水平。这个A不是我们狭义理解的技术，他是广义的技术，包括了制度的因素。效率型增长的特点是，如果A的数值更大，你不用增加资本的投入和劳动的投入，左边Y也会更高，所以他是依靠提高K和L的效率来驱动增长，而并不是靠增加资本和劳动的数量来增长。

同等数量的资本和劳动，如果效率更高，不必再增加人、不必再增加产能，也可以获得产出的提高。举一个例子，比如一个手机生产厂，它的生产能力是给定的，如果生产苹果手机，这是什么样的产值?如果生产小米手机，那又是什么样的产值?两种不同的产品反映在公式的A上，苹果所代表的技术水平不是小米手机能够相比的。所以技术水平的提高，你不必增加产能，不必增加人力的投入，可以获得更高的产出。这是两类不同性质的增长模式。一类是数量型增长，一类是效率型增长。

这两类增长模式本质的不同就是数量型增长无法持续，它依靠不断地增加投资、增加资本，这个增长虽然在一个时期内能够实现预期目标，但是无法持续。为什么无法持续?这是我们今天要讲的一个核心的经济规律，这个经济规律叫做“资本的边际收益递减”，这个词听起来好象有一些太学术化，我解释一下实际上大家都可以理解，这是常识。在其他所有条件不变的情况下，追加资本投入虽然可以带来GDP的增加，但是每一单位投资所产生的收益越来越低。

我们设想一下农民种一块地，假设在刚开始的时候，农民完全是用劳动种这个地，他没有什么资本的投入，没有拖拉机、化肥、灌溉设备，完全就是靠简单的劳动工具来种这块地。大家设想一下，在纯体力劳动的情况下，亩产能够达到多少?我们去陕北下乡的时候，当时亩产只有300斤，所以“大跃进”时期有人说亩产万斤，但凡有一点农业生产知识的人就知道怎么可能是万斤呢?我怎么也想象不来陕北的土地上能够产出万斤粮来，我们当时只有300斤亩产。

现在我们再想象一下，给农民配一台拖拉机亩产能够增加多少?大概能够增加100斤左右。如果能够提高100斤现在是亩产400斤。我再给他增加第二台拖拉机，各位想一下第二台拖拉机带来的增产效果是多少?要比第一台要少，因为土地已经深翻过了，第二台拖拉机再来深翻一遍，他的效果就比第一台要差。我们设想第二台拖拉机带来的亩产是50斤。配第三台拖拉机的时候呢?增产效果是0，也许是5、6斤。继续增加资本投入总会到达一个点，在那个点上追加的资本没有任何影响。这就叫做“资本的边际收益递减”。当资本的边际收益递减到0的时候，你再追加资本，没用了，亩产不增加了。