征信实在是一个特殊而敏感的行业，在这件事情上，监管亦步亦趋，丝毫不敢松懈。

2年前，监管在个人征信上放了一个口子，想看看市场如何奔跑，结果整个行业就如脱缰野马，完全跑离了赛道。

如今，8家个人征信试点筹备了两年多，没有等来金灿灿的牌照，等来的，却是“目前没有一家合格”的末日审判。

我们从内部人士获知了监管的核心逻辑：监管为何全盘否定?对于征信行业未来发展的路径，监管圣意又将如何?

中国的民间征信体系，一直没有建立起来。

对于一个14亿人的泱泱大国，没有完整的征信体系，加大了审核和风控成本，导致众多行业发展受限。

2015年，国家正式开放了民间个人征信市场，号令枪一响，第一批试点的8家机构，开始撒丫狂奔。

8点被钦点的机构是：芝麻信用、腾讯征信、深圳前海征信、鹏元征信、中诚信征信、中智诚征信、拉卡拉信用、北京华道征信。

可是，规定的6个月准备期过去了，接着两年时间又过去了，说好的牌照，却遥遥无期。

大家望穿秋水，等来的，却是监管一剑封喉般的冰冷回复。

“8家进行个人征信开业准备的机构，目前没有一家合格。”在近期个人信息保护与征信管理国际研讨会上，中国人民银行征信管理局局长万存知称，“达不到监管标准情况下，不能把牌照发出去。”

“叮”，时钟仿佛被拨回了起点，一切归零。

实际上，除了8家试点之外，还有太多人削尖了脑袋，也要往里头挤。据万存知透露，在全国工商登记中带有“征信”字样的企业，就有50多万家。

这个河道里，挤进来众多数据公司、金融科技公司、企业征信公司，甚至一些放贷机构，都开始做“个人征信”。

“现在对征信的理解，存在很多误会。”算话征信CEO蒋庆军在接受一本财经采访时，反复强调征信的概念，是“共享债务人债务信息”，进一步解释，是“债权人机构，通过第三方机构，共享债务人债务信息。”

这个观点，和监管近期透露的征信原则，不谋而合。

“与钱有关的才叫征信。” 全国人大常委、财经委副主任委员吴晓灵表示，社会诚信与征信是两回事。

刘新海在《征信与大数据》一书中写道，征信虽然外溢的作用比较大，但边界比较清楚。不是发展引擎，也不是投资热点。

大家一开始以为，征信行业是一个千亿级别的市场，为了抢占风口，玩家争先恐后挤进征信航道，而如今看来，这条河道并不宽敞。

反观美国，征信市场发展百年，最终只诞生三家全国性征信巨头——如此来看，这个河道不仅不宽，可容纳的玩家，也寥寥无几。

而征信本身，也不是一个能迅速盈利的行业。

“真正的征信业务，5~7年不盈利很正常。”蒋庆军表示，独立第三方征信机构初期如要生存下去，往往需要做一些非金融信贷业务，但本身又服务于金融信贷业务的风控服务，来养活自己。

竞争异常激烈，盈利需要等待，但大家为何还如此醉心这场战争?无非就是牌照的诱惑。

曾经第三方支付行业，划出了这么一条有意思的航线：很多平台拿到牌照，供养牌照，牌照变稀缺后，再以几亿的价格售出。

恐怕，一些征信机构也开始打同样的算盘。

目前，即使是备案制的企业征信牌照，已叫卖到上千万，没有放开闸口的个人征信牌照，更是让人尖叫的瑰宝。

最终来看，这个生意最划算的部分，是牌照的兜售。

这场长达两年半的抢夺牌照战争，最终在监管的竖指嗔骂中，画上了冰冷的句号。