外卖O2O市场，经过多轮淘汰赛，一度形成饿了么、美团和百度外卖“三强争霸”的局面，三大外卖巨头的混战，就是一场烧钱游戏，拼的是补贴，套路和网约车基本类似。根据目前各平台的外卖订单数，粗略算来，整个外卖行业每年烧掉的资金不少于百亿元。

到底谁是老大，讨论起来其实没有什么意义?平台的弱依附性决定用户会根据补贴力度来投票，谁给的红包多，就会倒向某个平台。所以，大部分时间，行业的头两把交椅一直由饿了么和美团外卖轮番坐庄，但谁都无法把对方甩开更远。百度确实用心追赶过，李彦宏也放话先烧200亿元试试，扶持百度外卖和糯米。但最终也只是拿到2成多的市场，钉在第三的位置。

这是一场持久战，在真正的决战还未开始前，多种迹象已经表明，百度外卖已经提前出局。虽然百度官方表示不会放弃O2O业务，但李彦宏也承认百度“降低了糯米和百度外卖的消费补贴和营销费用”，没有预算就意味着没有未来，市场的格局也变为饿了么和美团的“两虎相争”，但他们的日子也并不好过。

饿了么入局最早，算是中国外卖行业的开荒者。创始人张旭豪野性十足，争强好胜，团队也在这股狼性的驱动下爆发出强大的攻击性。蛮横带来的巨大的隐忧，若没有人踩刹车，饿了么将会在这条路上继续狂奔下去，直至力竭而死。2016年央视“315晚会”曝光黑作坊、假商家等黑幕，为饿了么布下减速带。这种“禽贼先擒王”式的打击暴露出饿了么在野蛮成长过程中存在的管理问题。随后，饿了么又被挖出内部管理混乱，内斗严重;员工为完成KPI不惜铤而走险虚假刷单;内部腐败问题严重但处理时又使用双重标准，公司上下沸反盈天等问题。在烧钱的玩法无以为继时，选择抱腿阿里巴巴，饿了么开始成为一个好孩子，这也增加了饿了么未来发展的不确定性。有消息称2017年一季度，各个城市不断传来“翻盘”的消息，饿了么正在被美团反超。

美团的问题也不少，内斗、黑作坊、烧钱、融资难等问题也像催命符一样紧贴着美团，王兴有意提前结束外卖大战，但战局的胶着显然让他失望了，美团还需要大把的烧钱来维持现有局面。同时，它还要应对来自达达、爱鲜蜂等跨领域玩家对市场的蚕食。另外一个不可忽视的问题是，内部腐败也已经侵蚀到美团外卖的肌体。日前，美团点评通过内部邮件实名通报10起反腐案，其中餐饮业务是腐败重灾区，“刷单骗补”现象十分猖獗甚至有愈演愈烈之势。归根到底，这源于美团引以为傲的烧钱补贴开疆拓土的模式。这记曾经的大杀招如今成了腐败的温床。对美团而言，烧钱就会继续有腐败;不烧，美团的市场地位将会受到极大的冲击。王兴的“下半场”理论里应该有这方面的考量，但能不能解决这个问题，就不得而知了。