做生态、又要做新新业务，在解决钱的问题上，互联网公司一般都倾向于上市筹钱。

让百度看到新机会的是上交所 2015 年开始筹备的战略新兴板，它没有对公司的盈利提出要求。

在这之前，国内 A 股上市需要经过中国证监会核准，上市程序复杂，还有盈利的门槛。A 股主板要求提交申请的公司最近 3 个会计年净利润累计超过 3000 万元;创业板也要求至少最近一年盈利，且净利润不少于 500 万元，营业收入不少于 5000 万元。

想上市的公司非常多，而上市的通道非常窄，供需严重矛盾，即便达到盈利水平，申请也要等待排队数年。

这也导致了 A 股市场的问题，准入门槛高、监管严格，限制了规模后就很容易被投机者操控，造成更大的混乱。

所以亏损的互联网公司没有什么选择，10 多年前的百度和腾讯是分别在美股和港股上市。

战略新兴板提供了一种新的路径，在国外的公司开始盘算着回来。截止到 2016 年 3 月，一共有 20 家公司宣布私有化 ：360、当当、聚美优品、优酷土豆、陌陌……

其中也包括爱奇艺。2016 年 2 月，李彦宏和爱奇艺 CEO 龚宇代表财团向百度发起收购要约，以 28 亿美元的估值收购爱奇艺 80% 的股权。

爱奇艺一年的亏损在 20 亿，但根据市值、净利润、现金流等指标，它是符合战略新兴板要求的。

对操控住了各个新兴大公司的资本方来说，烧掉的钱最终还是要通过公开市场赚回来。

一切看起来顺理成章，上海甚至已选定 三家互联网公司和一家国企 ——大众点评、爱奇艺、中国商飞和一家互联网金融企业，作为上交所战略新兴板首批挂牌企业。

但愿景落空了。2016 年 3 月，“十三五”规划纲要草案中修改 57 处，“设立战略性新兴产业板”被删除，不再设立。这和震荡的股市有关， 2015 年 6 月开始中国股市开始了全面失控的暴跌。

爱奇艺的私有化在 2016 年 7 月宣告终止。上市计划被拖延，融资要付出的代价就更大了。今年 2 月，爱奇艺完成了 15.3 亿美元的债转股认购，其中百度认购 3 亿美元。一般来说人购房会提出苛刻条件比如盈利或 IPO，爱奇艺如果达不到承诺，需要退回这些钱，真正变成一笔债务。

最新的消息是，爱奇艺可能会在港股上市，蚂蚁金服的高管去年 也去了趟硅谷 ，开展一系列会面活动并评估潜在投资事宜，可能会在美国 IPO。