作为目前中国市场排名第一的在线视频公司,且需要大量的资本持续对内容进行投入的爱奇艺来说,公开市场能够提供的“血液”要比百度多得多得多。加上今年的形势对于爱奇艺来说非常好,我相信爱奇艺今年很有可能上市。
从目前的形势来看,百度已决定把外部资本引入到爱奇艺,如果爱奇艺能够成功IPO的话,无疑会大大缓解百度的资金压力,资本市场会源源不断给爱奇艺提供它需要的弹药。此外,百度有能从爱奇艺中获得巨大的投资回报。
目前百度持有爱奇艺80.5%的股份,一旦爱奇艺成功融资、上市或者变现,都对百度有非常积极的作用,从百度来说,如果爱奇艺能成功上市,一方面减轻他的资金压力(亏损带来的市值影响),另一方面,百度也可以全身心的投入到人工智能领域。
从行业上看,爱奇艺如果能在今年率先盈利,对于整个视频行业,都是一个正向的激励作用。
基于此,唆麻有如下几个判断:
1、如果爱奇艺对标优土,价值58亿是底线
之前李彦宏联合龚宇进行MBO,给出了28亿的估值,随后遭到百度股东ACAcia Partners的反对。原因在于爱奇艺会员增值较快,原有的估值模式已经不适用了。要知道,当时优酷土豆被阿里收购时估值的42亿美元,而2015年底的爱奇艺,体量早已超越优酷土豆成为业内第一了,因此这个价格的确偏低。
从目前的来看,爱奇艺如果上市,按照Acacia Partners公开信里提到的独立研究机构八六证券研究(86Research)在去年5月2日发布的一份报告,爱奇艺的估值应不低于58亿美元。而随着爱奇艺在今年的继续增长,我相信这只是一个保守的最低价。
2、爱奇艺的收入结构已经趋于合理,估值模型该变一变了
2月底,爱奇艺刚融资15.3亿美金,弹药充足,足够稳固行业地位,能够进一步在内容产业上继续投入。但更重要的是,爱奇艺的广告收入已经降到了五成以下,流量广告被会员费取代。去年6月份, 爱奇艺宣布旗下会员数超过2000万,这意味着内容投入的回报价值开始提高了。从单纯的广告成功过渡到内容付费,不仅是B端流量广告,还有C端内容付费,基本上算是一鱼多吃。
天时地利人和,再加上一些运气,百度离爱奇艺变现的日子已经不远了。