自2014年突然爆火的游戏直播，从诞生之日起就被盈利问题困扰。

虽然游戏直播从来不乏热钱，但初期经历数轮“主播大战”后，主播身价节节攀升，平台本身不堪重负。另一方面，以广告为主的盈利模式颇为单一，“主播大战”也并没有为之带来新的变化。这使得烧钱的游戏直播雪上加霜，造血能力的缺失为其前景蒙上了一层阴影。

在斗鱼直播创始人、CEO陈少杰看来，这在行业初期不可避免，“主播当时要放弃很多，我们给一定补贴以说服他们，这让我们支付了很多费用”。这些旨在教育行业的举措，如今看来，确实也取得了一定成效。

不过，随着模式上的转变，这笔开支已开始变少。事实上，由于初期行业不成熟，主播如果不能从直播平台获取收入，就很难维持生计;但分成模式的推进，令主播在收入上降低了对平台的依赖，通过普通用户就可获得可观收入。

根据斗鱼的数据，在总数为200万的主播数量中，斗鱼选择了其中3000人签约;但这一数量如今已经增长十分缓慢。这很大程度上是由于签约的重要性正在降低。

但这并不意味着游戏直播会放弃签约模式。业内人士告诉腾讯科技，对于游戏直播而言，头部主播往往是世界冠军或以前的知名职业选手。这类资源十分稀缺，替代性也偏弱，所以对于这部分主播，平台依旧需要付出较高的代价;但次一级的“第二梯队”却随着模式的改变，以及烧钱大战后理性的回归，变得缺乏议价权。

然而以往，正是这一群体，由于数量庞大，其需要的签约费用总额颇为可观。解决掉这部分资金的问题后，游戏直播平台便抖掉了一个大包袱。

另一个利好来自于带宽费用的降低。以斗鱼为例，其每年在支出上最庞大的一块来自于带宽支出，数额高达四五亿。规模稍次的虎牙、熊猫在这笔开支上同样也居高不下。

但得益于近年来云服务市场竞争的日渐激烈，带宽采购价格正逐年下滑。游戏直播平台在带宽上的高需求无疑也提升了其议价权，云服务提供商数目的不断扩大却一定程度上降低了自身的议价权;如此一来，直播平台在带宽采购上的优势得以显现。

上述两个层面的原因，共同为游戏直播平台提供了盈利可能。一位行业人士告诉腾讯科技，国内的几个大型游戏直播平台基本都有了一些单月正现金流，没有了原先的大幅度亏损;其中，陈少杰告诉腾讯科技，斗鱼在2017年度肯定会发生盈利。

健康的财务状况，是游戏直播平台再次雄起的基础。但经营多年所遇到的游戏业务天花板，却成了困扰这些平台的关键性问题。