很长一段时间，联想集团在母公司联想控股身上打下了强烈的品牌印记。对于这两家都在港交所上市的公司，依然有人分不清两者的区别。

手机、个人PC等科技产品是联想集团旗下IT业务，联想控股则是一家多元化的投资驱动型公司，财务投资和战略投资“双轮驱动”。从去年业绩来看，联想集团仅是联想控股旗下贡献不到三成净利润的子公司。

在不少世人对柳传志的印象还停留在“联想电脑”“中国IT第一人”时，他其实已经站在了很多公司的身后。递给记者的名片上，他的主要身份是联想控股董事长，对于联想集团而言则是创始人、名誉董事长。3月29日，联想控股(03396，HK)发布了2016年财报，收入为3070亿元，同比下降1%，净利润为48.59亿元，同比上升4.3%。

NBD：从IT行业的企业家转做多元化的投资人，您是如何看待投资这件事的?

柳传志：我们从2000年做投资，我觉得投资本身，比如私募股权类投资，实际是能给被投企业大大增加价值的。比如我们投了科大讯飞，不只是投钱，也给予刘庆峰在企业理念上有所帮助;又比如，石家庄制药原来是国企，当年投的时候是亏损的，我们投了8个亿，现在这个企业在香港上市，有几百亿的市值。我们通过投资把企业本身的价值提高了。

在投资的过程中，有的是通过国企改革的方式，激发企业积极性，有的是帮助企业管理的某个环节，增加了企业价值。对一些高新技术企业的投资，投资能够让企业立刻成长，这都是我们切身经历的感受。

NBD：联想控股为何会提出财务投资、战略投资“双轮驱动”的战略?

柳传志：经过2000年~2010年的投资经历，学习到很多东西，比如如何提高企业价值，什么时候退出能拿到更好的回报。这是，一个想法等到了合适的时机。这个想法就是——通过投资，能不能寻到我们自己想要发展的行业，投完以后不退出，把它变成我们自己的产品，像联想集团一样。

5年前，我们就开始，投得最好的行业和领域不以退出为目的。君联资本、弘毅投资、联想之星3家投资公司有交叉的部分，当被投企业做得好，我们会立刻跟投，甚至整个接盘，这就变成了两个轮子，轮子之间是能转换的。在我们这儿，投资就变成了两种方式。一种是财务投资，企业做好了，我退出直接取得回报;另一种是战略投资，我们觉得市场很好，不退出来，变成我们自己的实业，这个利润会越来越高。

NBD：联想控股2016年财报显示，财务投资的净利润贡献下降26.09亿元，战略投资的贡献上涨30.19亿元。一升一降，您如何评价这两个轮子的表现?

柳传志：财务投资利润下降，并不是做得不好，而是受公允值的影响。财务投资的好坏，并不是以退出到手的钱来看的，是以公允值来看的，如果股市不好，公允值未必好，但实际财务投资做得也不错。与此同时，目前的战略投资是很成功的。