“兴业银行表内转表外的金融创新业务将要告终了。” 上周银监会出台治理“三套利”文件后，一家上海券商负责机构业务的高管费明（化名）对华尔街见闻直言。

近期，银监会文件密集出台银行业监管文件，标志着中国银行体系监管大年的到来，这也直接影响了投资者的情绪：4月13日、14日，A股银行板块全线走跌。

这次，金融体系的去杠杆动真格，中国金融治理的思路正发生微妙变化。

郭树清就任银监会主席后，密集发布多份监管文件，其中《关于开展银行业“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”专项治理工作的通知》、《关于银行业风险防控工作的指导意见》和《关于开展银行业“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理工作的通知》这三份文件最引人注意。

实际上，这是对银行业“四不当”与“三套利”行为的直面打击。这背后的乱象均以“影子银行”密不可分。影子银行本质上是给企业的贷款，但不记在资产负债表的的贷款项，而是记在银行同业资产或应收款项类投资下面，或者干脆就是脱离资产负债表的理财产品。据瑞银中国首席经济学家汪涛估算，2016年底影子银行信贷规模在60-70万亿左右，占整体信贷的比重已从2006年的10%左右大幅提高至33%。

银行业之所以大规模开展“发行同业存单——进行同业投资——委外——投资标的资产”的套利活动，大背景是2014年中国实施偏宽松的货币政策，这给进行期限错配、加杠杆操作的监管套利提供了温床，并出现在信贷、债券、表外等多条线。

这也直接导致银监会对逃避监管的各类套利行为与规模无法进行细化测算。 “这轮政策是去杠杆，现在银行处于把内部业务情况和底层数据汇报给银监会的阶段。” 江浙地区一家股份制银行同业业务负责人对华尔街见闻如此说道。

由此看来，信贷表内转移表外风险的不断扩大是银监会密集发文的重要原因。