在另外两大巨头中，腾讯更令人生畏。腾讯营收和利润已经高于阿里巴巴，随着增加微信上的广告(前提是这样不会招致用户不满)，腾讯市值还会上涨。腾讯与阿里巴巴竞争的主要武器是京东——中国第二大电商平台。

京东采用与亚马逊相似的“重资产”商业模式。虽然迄今为止京东在仓储、物流等方面的投资，尚不足以掀翻阿里巴巴，去年其营收由2015年的人民币1923亿元增长至人民币2575亿元，在中国B2C市场上的份额由2014年的18%增长至2016年的25%。如果京东的基础设施投资开始奏效，阿里巴巴未来的增长可能面临很大威胁。

来自京东的威胁，可以解释马云对阿里巴巴在中国电商市场70%份额不满足的原因。2016年，阿里巴巴斥资人民币69亿元，获得东南亚第一大电商Lazada控股权。今年3月，Lazada推出一项新服务，使新加坡人可以直接在淘宝上购物。

在去年的G20峰会上，马云提出了建立“电子化世界贸易平台”的倡议，使小企业能更方便地开展进出口贸易。上个月，作为“电子化世界贸易平台”倡议的一部分，阿里巴巴在马来西亚推出了“数字自由贸易区”。这一政府-企业合作计划，将使小型企业受益。

但是，马云全球化的主要武器是蚂蚁金服。在中国，蚂蚁金服提供包括从网络银行到投资产品在内的各种服务，甚至经营有大陆第一家个人信用评级服务——芝麻信用。蚂蚁金服中国用户超过4.5亿，正在积极向全球扩张。

蚂蚁金服对泰国、菲律宾、新加坡和韩国本地的网络支付公司进行了投资。在美国，蚂蚁金服在与Euronet争夺快速汇款服务速汇金。4月17日，蚂蚁金服把收购速汇金的价格上调三分之一至人民币82亿元，超过Euronet出价。

腾讯也在海外进行大胆收购。去年，由腾讯领衔的一个财团斥资人民币591亿元收购了芬兰Supercell，它因此成为世界上最大的网络游戏公司。通过与富士康合作，腾讯对印度类WhatsApp消息应用Hike Messenger投资人民币12亿元。它还是美国消息应用Snapchat的早期投资者。

腾讯在海外进行投资的一个原因是，在海外市场推广微信铩羽而归。Facebook和WhatsApp等社交网络根深蒂固，要掀翻它们绝非易事。它们还在山寨：一旦它们采用微信部分创新，西方消费者就更没有理由换用微信了。